Les dépenses militaires remontent, les carnets de commandes se remplissent et les gouvernements européens annoncent des plans d’investissement parfois chiffrés en dizaines de milliards d’euros. Résultat : le secteur de la défense attire de nouveau les investisseurs particuliers.
Mais une question revient souvent : existe-t-il un ETF armement éligible au PEA pour investir simplement dans les entreprises de défense ? La réponse mérite quelques nuances. Les ETF spécialisés dans l’armement sont généralement internationaux, avec une forte présence américaine. Or, cette caractéristique les rend souvent incompatibles avec le Plan d’épargne en actions.
Bonne nouvelle toutefois : le PEA permet tout de même de s’exposer à plusieurs grands acteurs européens de la défense, directement ou via certains fonds. Voici comment s’y retrouver sans transformer son portefeuille en salle de contrôle de l’OTAN.
Pourquoi les entreprises de défense attirent-elles les investisseurs ?
Le secteur de la défense bénéficie d’une visibilité assez rare en Bourse. Les entreprises signent souvent des contrats pluriannuels avec les États, ce qui leur donne des carnets de commandes bien remplis et une meilleure capacité à anticiper leur chiffre d’affaires.
Depuis plusieurs années, plusieurs facteurs soutiennent cette dynamique :
- la hausse des budgets militaires en Europe ;
- le renouvellement d’équipements vieillissants ;
- le développement des drones, de la cybersécurité et de l’intelligence artificielle militaire ;
- la volonté des pays européens de réduire leur dépendance technologique ;
- la multiplication des tensions géopolitiques.
Ce dernier point est évidemment sensible. Investir dans la défense ne revient pas à souhaiter une aggravation des conflits. Il s’agit de financer des entreprises qui répondent à des commandes publiques dans un secteur stratégique. Mais chacun doit vérifier que cette exposition correspond à ses convictions personnelles.
D’un point de vue financier, la défense présente un profil particulier : les revenus peuvent être moins sensibles aux cycles économiques classiques que ceux de l’automobile ou du luxe. En revanche, les valorisations peuvent rapidement devenir excessives lorsque le marché s’emballe.
Un ETF armement est-il éligible au PEA ?
Le PEA impose des règles précises. Pour être éligible, un ETF doit respecter notamment une contrainte d’investissement : au moins 75 % de ses actifs doivent être investis dans des sociétés ayant leur siège dans l’Union européenne ou dans l’Espace économique européen, selon la structure du fonds.
Cette règle exclut de nombreux ETF de défense populaires, car ils détiennent une part importante d’actions américaines. Les grands noms comme Lockheed Martin, Northrop Grumman, RTX ou General Dynamics pèsent lourd dans les indices internationaux du secteur. Or, les États-Unis ne font pas partie de l’Union européenne ni de l’Espace économique européen.
Un ETF mondial consacré à la défense est donc généralement non éligible au PEA. Il peut en revanche être accessible sur un compte-titres ordinaire.
Attention à un piège fréquent : la mention « UCITS » ou « OPCVM » ne signifie pas automatiquement « éligible au PEA ». UCITS indique que le fonds respecte une réglementation européenne. Cela ne garantit pas qu’il respecte les critères géographiques du PEA.
Pour vérifier l’éligibilité d’un ETF, il faut consulter :
- la fiche officielle du fonds ;
- le document d’informations clés, ou DIC ;
- la page de l’émetteur ;
- la fiche disponible chez votre courtier ;
- la mention explicite « éligible PEA ».
La dernière étape est importante : demandez confirmation à votre intermédiaire financier. Les bases de données des courtiers peuvent contenir des erreurs ou être mises à jour avec retard. En finance, une case mal cochée peut parfois coûter plus cher qu’un abonnement Netflix oublié pendant deux ans.
Les principaux ETF de défense à connaître
Plusieurs ETF thématiques permettent de cibler les entreprises de défense. Ils sont intéressants à étudier, même lorsqu’ils ne sont pas compatibles avec le PEA.
Le VanEck Defense UCITS ETF figure parmi les produits les plus connus du secteur. Il regroupe des entreprises liées à la défense, à l’aérospatiale, à la cybersécurité et aux technologies militaires. Sa composition est internationale, avec une exposition qui peut inclure les États-Unis, l’Europe et d’autres marchés. Il est donc généralement destiné au compte-titres ordinaire, sous réserve de la fiche officielle et des conditions du courtier.
D’autres ETF européens consacrés à la défense ont été lancés ou annoncés récemment. Certains ciblent les entreprises européennes, d’autres combinent défense, sécurité, technologies et aérospatiale. Leur éligibilité au PEA ne doit jamais être déduite de leur nom. Un ETF affichant « Europe » peut tout de même utiliser une méthodologie qui ne respecte pas les critères du plan.
Avant d’acheter, examinez au minimum :
- la liste exacte des pays représentés ;
- le poids des entreprises américaines ;
- le nombre de lignes ;
- les frais courants ;
- la méthode de réplication ;
- la liquidité et l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente ;
- la politique de distribution ou de capitalisation des dividendes.
Un ETF très spécialisé peut aussi être plus volatil qu’un ETF large. La diversification entre vingt ou trente valeurs de défense reste préférable à l’achat d’une seule action, mais elle ne supprime pas le risque sectoriel. Si les budgets militaires ralentissent ou si les investisseurs jugent les valorisations trop élevées, l’ensemble du compartiment peut corriger en même temps.
Quelles actions de défense peuvent entrer dans un PEA ?
Lorsque l’ETF armement éligible au PEA est difficile à trouver, une solution consiste à sélectionner directement des entreprises européennes de défense. Plusieurs sociétés cotées peuvent être compatibles avec le PEA, sous réserve de leur éligibilité effective chez votre courtier.
Thales est l’un des acteurs français les plus diversifiés. Le groupe intervient dans la défense, l’aéronautique, l’espace, la cybersécurité et les systèmes de communication. Cette diversification limite la dépendance à un seul programme militaire, mais elle rend aussi l’analyse plus complexe.
Dassault Aviation est connu pour ses avions de combat, notamment le Rafale, mais le groupe possède également une activité dans l’aviation d’affaires. Son cours peut réagir aux annonces de contrats, aux livraisons et à l’évolution du carnet de commandes.
Safran est davantage associé aux moteurs et équipements aéronautiques civils, mais le groupe possède aussi une activité importante dans la défense. Son profil est donc hybride : il permet de s’exposer à la défense sans miser exclusivement sur les budgets militaires.
Airbus n’est pas une entreprise d’armement au sens strict. Le groupe est cependant actif dans l’aéronautique militaire, les satellites et les systèmes spatiaux. Son activité civile reste dominante, ce qui en fait une valeur plus diversifiée mais moins directement corrélée à la hausse des dépenses de défense.
En dehors de la France, des groupes comme Rheinmetall en Allemagne ou Leonardo en Italie peuvent également intéresser les investisseurs. Ils appartiennent à l’Union européenne, mais leur éligibilité au PEA doit être vérifiée au cas par cas.
En revanche, BAE Systems, au Royaume-Uni, et les grands groupes américains ne sont généralement pas éligibles au PEA en raison de leur localisation hors de l’Union européenne et de l’Espace économique européen. Ils restent accessibles sur un compte-titres ordinaire.
PEA ou compte-titres : quelle enveloppe choisir ?
Le PEA est particulièrement intéressant pour un investissement de long terme. Après cinq ans, les gains et les dividendes retirés bénéficient d’une exonération d’impôt sur le revenu, même si les prélèvements sociaux restent dus. Avant cinq ans, un retrait entraîne généralement la clôture du plan, sauf exceptions prévues par la réglementation.
Le compte-titres ordinaire offre davantage de liberté. Il permet d’acheter des actions américaines, britanniques et des ETF internationaux. En contrepartie, la fiscalité est moins avantageuse dans la plupart des cas, avec une imposition habituelle des plus-values et dividendes.
Le choix dépend donc de votre objectif :
- pour investir sur plusieurs années dans des sociétés européennes, le PEA est souvent adapté ;
- pour accéder aux leaders américains et aux ETF mondiaux de défense, le compte-titres est indispensable ;
- pour combiner les deux approches, il est possible d’utiliser un PEA pour les valeurs européennes et un compte-titres pour la diversification internationale.
La fiscalité ne doit toutefois pas être le seul critère. Acheter un mauvais actif dans une bonne enveloppe reste une mauvaise décision. Un ETF très cher ou trop concentré ne devient pas miraculeusement intéressant parce qu’il est logé dans un PEA.
Les risques à ne pas sous-estimer
La défense est un secteur porteur, mais pas une machine à rendement garanti. Plusieurs risques doivent être intégrés avant tout achat.
Le premier est le risque de valorisation. Lorsque les annonces géopolitiques se multiplient, les actions de défense peuvent grimper très rapidement. Le marché anticipe alors plusieurs années de croissance en quelques séances. Acheter après une envolée spectaculaire peut exposer à une correction, même si les perspectives à long terme restent solides.
Le deuxième est le risque politique. Les contrats dépendent largement des décisions des gouvernements. Une élection, un changement de doctrine militaire ou un retard budgétaire peut modifier les perspectives d’une entreprise.
Le troisième concerne la concentration des clients. Certains groupes dépendent fortement de quelques États ou de certains programmes. Un contrat perdu peut avoir un impact important sur les résultats.
Enfin, il existe un risque éthique. Certains investisseurs refusent toute exposition aux armes controversées ou aux entreprises impliquées dans certaines activités militaires. Les ETF n’appliquent pas tous les mêmes filtres. Lisez la méthodologie de l’indice : exclusions, armement controversé, nucléaire, systèmes autonomes et équipements offensifs peuvent être traités différemment selon les fonds.
Comment construire une exposition raisonnable à la défense ?
Une approche prudente consiste à éviter de transformer son portefeuille en pari unique sur la géopolitique. Le secteur de la défense peut représenter une poche satellite autour d’un portefeuille diversifié, et non son cœur exclusif.
Vous pouvez par exemple :
- privilégier un ETF large plutôt qu’une seule action, lorsque le produit est correctement diversifié ;
- répartir l’investissement progressivement au lieu d’acheter en une seule fois ;
- combiner des entreprises de défense avec des valeurs aéronautiques, spatiales et technologiques ;
- surveiller les frais et la liquidité ;
- définir à l’avance une limite de poids du secteur dans votre portefeuille ;
- réévaluer régulièrement la valorisation et le carnet de commandes.
Pour un investisseur utilisant le PEA, une sélection composée de plusieurs entreprises européennes peut offrir une exposition ciblée, mais elle demande davantage de suivi qu’un ETF. Il faut analyser les résultats, les marges, la dette, les contrats et les perspectives de chaque société.
Ce qu’il faut retenir avant d’investir
Un ETF armement éligible au PEA est possible en théorie, mais l’offre reste plus limitée que celle des ETF internationaux. Les fonds de défense mondiaux sont souvent exclus du PEA en raison de leur forte exposition aux États-Unis. La présence de sociétés européennes dans le portefeuille ne suffit pas : c’est la structure globale du fonds qui compte.
La méthode la plus simple consiste à vérifier la mention officielle d’éligibilité auprès de l’émetteur et du courtier. À défaut, le compte-titres permet d’accéder à une gamme beaucoup plus large d’ETF et d’actions de défense.
Le secteur peut bénéficier d’une tendance durable, mais une tendance durable n’empêche pas les excès de marché. Entre les contrats publics, les tensions internationales et les valorisations parfois musclées, l’investisseur doit garder la tête froide. Dans la défense comme dans la crypto, l’enthousiasme est utile pour repérer une opportunité, mais rarement suffisant pour prendre une bonne décision.
